雨雪天气频发　玉米下跌预期或延后

　　尽管东北地区玉米上市量逐渐加大，但受深加工补贴政策影响，加工企业开工率增长，玉米工业需求旺盛，加之外运需求增长，尚未出现显着供大于求局面，农户仍有一定惜售心理，玉米价格坚挺。

　　辽宁补贴确定东北玉米坚挺

　　本周，东北地区玉米收购价格涨跌互现，但总体较为坚挺。11月9日，吉林长春标准水分新玉米深加工企业收购价1440～1460元/吨，饲料企业收购价1540元/吨，均与上周持平。黑龙江绥化标准水分玉米深加工企业收购价1380～1400元/吨，下降20元/吨，考虑到企业对潮粮扣水扣杂非常严格，实际收购价较低;哈尔滨标准水分玉米饲料企业收购价1490元/吨，上涨10元/吨。内蒙古呼和浩特标准水分玉米深加工企业收购价1420～1460元/吨，高点上涨40元/吨。

　　国家粮食局统计显示，截至11月5日，东北三省一区累计收购2016年产玉米730万吨。其中：内蒙古收购78万吨、辽宁254万吨、吉林91万吨、黑龙江307万吨。

　　国家粮油信息中心监测显示，本周东北三省一区农户售粮进度为12%，比上周提高4个百分点，同比偏慢5个百分点。

　　近日，辽宁已经确定对深加工企业收购玉米的奖励补贴为100元/吨，加之此前公布的内蒙古200元/吨、吉林200元/吨，目前仅剩黑龙江地区补贴标准尚未出台。随着国家第二批生产者补贴的发放，估计11月上旬东北三省一区生产者补贴基本到位。

　　东北入关减少河北玉米受宠

　　本周，华北地区玉米价格上涨。11月9日，河北石家庄深加工企业标准水分新季玉米收购价1580元/吨，比上周上涨40元/吨;山东潍坊1750～1780元/吨，上涨50元/吨，滨州1700～1740元/吨，上涨20元/吨;河南鹤壁1670～1690元/吨，上涨10元/吨。

　　华北地区重新出现降雨天气，加之上周玉米价格回落，农户又出现惜售心理，运输费用仍然高企，用粮企业厂门到货不佳，低库存状态下部分企业小幅上调收购 价格。

　　国家粮油信息中心监测显示，本周华北地区农户售粮进度为18%，同比偏慢3个百分点。其中，山东售粮进度为20%，同比偏慢5个百分点;河南为20%，同比偏慢3个百分点;河北为13%，同比偏慢2个百分点。

　　东北玉米入关数量减少，河北玉米至山东顺价，部分山东深加工企业采购河北玉米增加。天气预报显示，10月10日～11日华北北部会出现雨雪天气，此后华北中南部可能有持续雾霾天气，不利天气仍将继续影响玉米市场上量情况，玉米价格下跌进程放缓。

　　玉米物流不畅北方港口略涨

　　本周，北方港口玉米价格坚挺。11月9日，鲅鱼圈及锦州港(行情4.35 +0.23%,买入)贸易商15%水以内、霉变2%以内的烘干新玉米收购价为1700～1720元/吨，理论平舱价为1750～1770元/吨，稳中略涨10元/吨。11月4日，北方四港玉米库存共计252.1万吨，比前一周增加12.1万吨，同比增加40.7万吨;上周四港共下海约47.3万吨，周环比增加17.9万吨。

　　港口玉米到货仍以辽宁粮为主，但黑龙江和吉林玉米到港较前期明显增加。高运费成本和物流运力不足，继续影响港口玉米价格。近日发改委和相关单位召开玉米收储制度改革和收购工作协调机制工作会议，研究在玉米集中上市期为东北玉米公路外运开辟绿色通道的可行性，若后期物流环境缓解，港口玉米价格将承压下降。

　　广东玉米价高刺激杂粮进口

　　受玉米到货延迟支撑，本周广东港口玉米价格持续上涨。11月9日，广东港口质量较好的玉米报价1940～1960元/吨，比上周上涨20元/吨，即期南北贸易利润达到80元/吨。截至11月9日，广东港口玉米库存为14.8万吨，比上周同期增加8万吨。

　　本周需求仍然旺盛，港口库存大多已售，剩余可售库存较少。但由于近两日到货已经增加，加之后期预报船只较多，饲料企业采购逐渐呈观望态势，远期玉米报价已经跌至1900元/吨左右，按远期预售价格计算，贸易利润降至30～40元/吨。

　　9月至今，广东港口国产玉米到港价 格为1860～2090元/吨，而美国高粱的进口成本为1580～1660元/吨，港口分销价格为1740～1770元/吨，高粱的进口利润最低时也近100元/吨，高峰时则近200元/吨。广东港口玉米价格下降行情一波三折，原本担心新玉米上市导致价格快速下跌影响杂粮进口利润的进口商，一直在抓紧机会进口。

　　截至10月27日，10月份我国新增美国高粱进口订单49万吨，已装船15万吨。

　　出于对国内玉米价格波动的担心，今年以来高粱进口商的进口模式多以“快订快进”为主。再考虑到澳大利亚高粱进口和部分8月船货10月到港，预计10～12月我国累计进口高粱将达90万吨左右，2016年进口总量预计为658万吨，比上年下降39%。

　　贸易商称，进口订单还在继续增加，最近两周新增的高粱和大麦进口订单已超100万吨，大多是明年1～2月船期。

　　短期库存偏低支撑淀粉行情

　　本周，国内淀粉价格稳中有涨。11月9日，山东滨州大型淀粉加工企业淀粉出厂价2150～2200元/吨，辽宁铁岭2050～2100元/吨，均与上周持平;吉林长春2000～2080元/吨，河北秦皇岛2220～2250元/吨，均上涨30元/吨。如果不考虑折旧，吉林长春加工1吨玉米理论盈利364元，比上周提高40元/吨;山东滨州理论盈利232元/吨，下降50元/吨。尽管淀粉加工利润有所波动，但整体仍处于高盈利状态。 本周，全国淀粉行业开工率继续增长，华北地区达80%，比上周上涨4个百分点;东北达73%，上涨2个百分点;全国淀粉行业开工率达76%，比上周提高3个百分点。10月以来，东北地区淀粉行业开工率持续增长，目前已经达到年内最高开工水平。

　　淀粉行业逐渐从前期库存极为紧张的环境中走出，本周仍处于淀粉库存恢复阶段，在全行业高开工率下，淀粉库存增长速度较快，预计11月中下旬可恢复至正常水平。因此短期内，淀粉价格可能仍受库存偏紧影响而坚挺，但11月下旬后淀粉价格预计将开始松动。

　　加工利润高企酒精价格承压

　　本周，国内玉米酒精价格出现下滑。

　　11月9日，黑龙江肇东地区酒精出厂价(普级酒精含税价)为4400～4500元/吨，吉林四平地区4550～4600元/吨，均比上周下降150元/吨;河南南阳地区4600～4800元/吨，山东潍坊地区4800～5000元/吨，均基本持平。不考虑补贴，吉林四平地区酒精企业加工1吨玉米理论盈利167元/吨，河南南阳地区加工1吨玉米理论盈利51元/吨，均比上周下降50元/吨，但整体加工利润仍处于较高水平。

　　本周国内酒精企业开工率为69%，比上周提高1个百分点。但区域性开工率并不平衡，表现为东北酒精企业开工率高企、华北酒精企业开工仍显低迷的特点。

　　新玉米上市后，东北地区酒精行业开工率逐渐恢复，尤其市场传出东北深加工企业享受采购玉米补贴后，开工率增加更是明显。本周东北酒精行业开工率已经达到87%的水平，其中吉林省酒精行业开工率更是超过90%(暂不考虑部分长期闲置产能可能恢复的情况)。此前不考虑补贴，东北酒精加工利润尚可，考虑补贴后，酒精加工利润更是高企，因此刺激东北地区酒精企业降价促销。