今年新玉米上市价格或先扬后抑
那反映到国内玉米期货上，连盘玉米价格将如何演绎？市场节奏又该如何把握？具体分析如下：
台风来临将致玉米面临倒伏
受第10号台风“狮子山”的影响，8月29日至9月2日，东北地区大部、内蒙古中东部有中到大雨，部分地区有暴雨，其中黑龙江东南部、吉林东北部的局地有大暴雨，上述局地并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气，其中东北地区大部、内蒙古东部、山东半岛东部有5～7级风，阵风8～10级。虽然降水利于土壤增墒和农业蓄水，黑龙江西南部、吉林西部、内蒙古东部大部地区旱情将得到有效缓解，但强风雨易造成玉米倒伏，影响作物灌浆成熟。8月29日后玉米01合约上涨多于市场炒作天气有关，但是其作用大小还需看台风过后农作物的生长情况如何，若倒伏现象不明显，今年玉米单产创新高的可能性还是较大的，不过新粮上市前对天气的跟踪必不可少。
新玉米上市价格或先扬后抑
今年玉米取消临储收购，价格失去支撑，市场普遍对后市预期悲观，国内连玉米01合约一直维持在低位震荡，但是较低的价格令其严重贴水现货价格，价格难以跌破1400元/吨，下跌需要新的市场因素注入，笔者认为后期玉米01合约会跌破1400，而诱发因素就是新粮上市，但是时间上不一定体现在新粮上市初期，因为今年新季玉米集中上市时间为9月下旬、10月上旬，而市场优质玉米供应量在今年5月份左右就出现了短缺，市场对优质粮需求热情从未减缓，新季玉米上市初期，市场购粮热情定不会太弱，相反可能抬高市场价格，从而给期价带来一定幅度提振，而后期随着下游企业短期备库的完成，市场将会迎来最大供应期，而此阶段也是玉米期价要大幅下跌的时期。此时新季玉米持续流向市场，而下游需求企业和市场预期多普遍一致，心里放着国库2.5亿吨库存，眼前还面临着2亿多吨的新玉米，普遍认为价格还会跌，企业在保存一定库存量上减弱对玉米的购销情绪，此时供应压力较为明显。
下游需求对玉米提振作用有限
7月份生猪存栏37596万头，较上月下降38万头，主要由于南方洪涝灾害对生猪造成的影响，后期市场预计生猪存栏在半年度内甚至更长时间将会维持低位运行，甚至更低，因为从能繁母猪存栏量上来看，年度内能繁母猪存栏处于低位，无明显变化，而目前由于环保监测趋严，大量猪场面临强制拆卸风险，浙江约有50%的猪场面临拆除风险，在今年9月份前，浙闽两省的猪场拆除会持续推进，中部地区猪场拆除行动也逐步启动，辽宁地区也已开始划定禁养区，预计未来猪场拆除将由南及北推进，加上前次猪周期中部分养殖户永久退出行业，本轮猪周期中养殖户补栏情绪谨慎，多以恢复产能性补栏为主，尚未出现大规模扩产情况。根据生产周期来看，能繁母猪变化决定的是10-12个月后的生猪供给，因此对应12个月后供需最为紧缺，预计存栏低位将维持到明年，因此后期来看，饲料企业对饲料的生产量或维持一个较为平稳的状态，最多较上半年有1000-1500万吨需求增加，来自于下半年对小麦替代的退出多转向玉米需求。家禽方面，短期中秋食品厂、学校备货逐渐接近尾声，市场观望心理增强，需求转淡，整体而言，2016年剩下的4个月时间，饲料需求对玉米端的提振作用有限。
在深加工方面，前期深加工企业利润处于亏损状态，停机现象多有发生，截止目前开机率为55.4%，连续6周下跌，对玉米消耗量也出现锐减。目前随着玉米现货价格下跌，淀粉开机率有望回升，另外国家为鼓励玉米下游有效消耗，对玉米深加工产品实施13%的出口退税，这对下游产品出口有一定利好，目前已有消息称2016/17年度中国将新增300万吨左右玉米加工能力，也即200多万吨的玉米淀粉产能，其中象屿富锦（9月开机，60万吨玉米加工能力）、肥城福宽新厂（新玉米上市就开工）、象屿北安（11月开机，60万吨玉米加工能力）、沂水大地（100万吨玉米加工能力）。但是出口利好对玉米带动几乎是微乎其微，2015年国家也对玉米淀粉实行了13%的出口退税政策，当年中国出口玉米淀粉7.4万吨，较上年有所增长，但是今年前7个月虽然没有出口退税政策支持，中国淀粉出口55,235吨，较上年同期增长151%，可见出口退税仅仅是辅助因素，其价格优势才是决定出口量的主要影响因素，近期国际木薯淀粉价格不断下跌，严重挤占国内玉米淀粉出口，因此预计今年淀粉在出口数量上能够缓解淀粉部分产能过剩，但是对玉米原材料端大的提振作用或很难出现。
总而言之，今年国内玉米总供应较上年是减少的，下游需求较往年有转好，饲料新增消费增加1000-1500万吨水平，工业消费新增300多万吨，但是年度剩余仍超过3000万吨，市场长期供应压力依旧不减，加上国内2.5亿吨的库存随时面临出库的可能，以及全球玉米产量均高于去年，在国内外双重压力下，当前国内玉米市场难言乐观，但是小幅度的阶段性反弹需要大家把握节奏，控制好进场点，快进快出。